一个长期被贴上"不赚钱"标签的视频平台，在2025年实现了首次全年盈利：营收303.48亿元、净利润11.91亿元——而此前它连亏了约七年。扭亏靠的不是收缩烧钱，恰恰是一直被看作"不赚钱"的二次元，如今成了B站最实际的生意。
二次元怎么变成钱，B站给出了三条清晰的路径。一是内容沉淀的广告价值：2025年四季度二次元内容播放时长同比+12%、国创内容+56%，《凡人修仙传》总播放量破61亿，月均活跃UP主与ACG垂类投稿量保持两位数增长——这份高粘性、年轻化的用户基本盘，正是广告主愿意持续投放的核心人群。二是把线上内容做成线下消费：10月初，B站亲自下场主办WF2026上海国际手办模型文化博览会，全球最大手办展、预计线下15万人次、上百个IP、数百家厂商，门票与场贩商品在自家"会员购"独家售卖。三是IP衍生品正式成为独立收入线，与大会员、广告、游戏并立，二次元的"衍生生意"开始独立记账。
数据印证了这场换挡。2026年一季度，增值服务、广告、游戏、IP衍生品分别贡献39%、35%、20%和6%——广告占比升至35%，且增速最快（一季度同比+30%、二季度同比+28%），成为新的增长引擎；游戏占比则降至20%（一季度游戏收入15亿元、同比-12%，受去年同期《三国：谋定天下》高基数影响）。也就是说，B站已从过去偏重"游戏+大会员"的模式，换挡为"广告+增值服务"双引擎，而二次元生态正是这组引擎共同的燃料。
盈利势头还在延续：2026年一季度营收74.7亿元、同比+7%，调整后净利润同比+62%；二季度营收79.4亿元、同比+8%。对一家曾被质疑"难盈利"的平台而言，这份由真实用户与真实交易支撑的账本，比任何叙事都更有说服力——当二次元从社区文化变成内容壁垒、广告底牌和IP生意的共同来源，B站的故事，就从"能不能赚钱"翻到了"靠什么越赚越扎实"。
参考来源：证券时报
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