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最像蔡嵩松风格基金经理跌倒,泰信基金董季周超限持仓适得其反

时间:2022-07-27     作者:《壹财信》苏向前

近期内地公募基金二季报的披露结束,明星基金经理最新的调仓全景呈现,最受关注的还是张坤、朱少醒、葛兰等一众顶流的操作思路。这里面也包括了网红基金经理蔡嵩松,他一如既往地全仓豪赌半导体股票,但是砍单潮导致业绩表现不佳。

当初和他一起被诟病的吕越超、郑巍山如今早已不再死守半导体芯片,相反来自泰信基金的董季周却大有接班蔡嵩松的势头。可惜他管理的产品在今年至今行业不景气的背景下无法实现良好业绩。天天基金网数据显示,截至7月22日收盘,他所管理的泰信中小盘精选混合年内净值增长率为-18.42%,他所管理的泰信鑫选灵活配置混合表现更为惨淡,同一时间产品的a类份额回撤19.74%,c类份额更是回撤了19.77%。


董季周调仓泰信中小盘收效一般

从去年全年的组合上涨大约27.5%到今年目前超过18%,董季周还是为经验不足付出了代价。他目前担任基金经理刚满3年,所管理的两只基金合计规模在半年末也不过约为15亿元。对比分析,两只基金的规模差距还是比较明显,他管理时间更长的泰信中小盘精选混合,最新规模数据约为12.76亿元,但是泰信鑫选灵活配置仅为2.25亿元。

从中小盘精选混合二季报看,《壹财信》注意到前两大重仓股思瑞浦和兆易创新均被超限持有,董季周在二季度末持仓占比分别为10.56%和10.14%,两只股票在二季度都被基金经理有所减仓,但或许是组合净值变化的原因,反而导致重仓占比超限。可惜的是,连续两季的这头两号重仓股年内表现惨淡,特别是一直重仓的思瑞浦目前年内跌幅接近了40%。

与头两号重仓股不同,排在第三位的重仓股澜起科技被基金经理当季小幅加仓。对比一季报和二季报可见,董季周对于该股选择了加仓10万股,因此其占比也从9.84%上升至了9.97%,基本接近于10%的持股上限,该股同样是属于半导体芯片板块家族的一员。从年初到目前的十大重仓股涨跌幅来看,6月30日时的这前三大重仓股表现最差,跌幅至少达到了30%一线。

在另外的七只重仓股票中,相对表现差的是当季新进重仓排在第8位的富瀚微,该股也是另7只股中唯一年内下跌超过10%的。目前,第九重仓股宏微科技和第七重仓股中科创达年内实现了正涨幅,但是基金经理合计的持仓量有限,并且或许介入时点靠后,因此才导致它们对组合的贡献较为微弱。

从一季报到二季报,董季周也并没有对所有的半导体重仓股都继续重仓坚守,比如一季度末的恒玄科技、晶晨股份和韦尔股份就在二季度的十大重仓中消失了。如果它们继续被保留在十大重仓中的话,年内的跌幅确实更为猛烈,这也是董季周二季度调仓中值得肯定之处。

在基金二季报总结中,董季周表示:“组合在二季度延续一季度在电子、国防军工和计算机三个板块配置思路,小幅增持了国防军工和计算机板块,小幅减持了电子板块,结构上也有调整。 临近中报期,个人近期研究和思考重心转向行业景气度跟踪与比较,以及在后续业务展望上仍 然有预期差的标的。”


董季周、董山青合管泰信鑫选亦不佳

再看董季周管理的另一只基金泰信鑫选,这只产品不仅当前规模袖珍,而且还是由两位基金经理来共同管理。巧合的是,另外的一位基金经理也姓董,他就是任职超过10年、现任基金投资部总监助理的董山青。

天天基金网显示,与公司权益三位新锐在管产品不多不同,董山青目前在管的基金总共有6只,这里面甚至还包括了两只指数基金产品。从2022年目前的年内收益率来看,这里面表现最差的就是这只泰信鑫选灵活配置混合。在他的一众产品中,表现最好的就是泰信行业精选混合。同一时间段,该基金的两类份额年内跌幅恰好都是5.13%。

对比行业精选和上述的泰信中小盘二季度的十大重仓股,《壹财信》发现没有一只重合的标的股出现,特别是两只基金的重仓是两幅完全不同的画卷儿。泰信行业精选的画风也算比较清奇,连续多个季度重仓的是影视传媒旅游板块的公司,实则有风格漂移之嫌,好在给力的业绩能够最大程度平息投资者的质疑。

但是对照泰信中小盘和泰信鑫选就容易看出端倪了,这两只同样由董季周参与管理的基金重仓股基本上一致,仅仅是个别的公司有所出入。由此似乎可以判断,泰信鑫选大概率也是董季周发挥主导作用,那么让老将董山青也加入其中是否显得多此一举呢?

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