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佳奇科技保荐人接连被罚,官方数据打架,信披真实性存疑

时间:2020-10-26     作者:《壹财信》陈思言

2020628日,国内具有一定知名度的智能科教玩具企业广东佳奇科技教育股份有限公司(下称“佳奇科技”)提交了创业板招股书申报稿,并于1015日成功过会。佳奇科技此次IPO拟公开发行新股3,333万股,拟募集资金3.9亿元,保荐机构为万和证券。

通过对招股书的梳理,《壹财信》发现佳奇科技仍存在一些问题:不差钱募资补充流动资金,环评文件、新三板年报、企信网工商年报等多个公开文件与招股书出现多处数据打架的情形,其保荐机构近期也接连受到处罚,信息披露的真实性或值得怀疑。


账上不差钱仍募集资金补流

据招股书,2017年至2019年,佳奇科技实现营业收入30,510.11万元、39,809.94万元、47,692.96万元,同期实现净利润为3,653.84万元、6,055.33万元、7,479.42万元。营收与净利润均呈现上升趋势,但在此背景下,《壹财信》发现佳奇科技在账上资金充裕的情况下仍然募集资金补充流动资金。

报告期内,佳奇科技货币资金为9,776.41万元、24,258.33万元、24,964.82万元,其中银行存款占大多数,分别为9,746.37万元、23,819.59万元、24,258.89万元。同期经营活动产生的现金流量净额为3,883.07万元、2,016.53万元、6,995.94万元,现金流也较为稳定,最近一个年度更是大幅增长。

佳奇科技报告期内的短期借款则为4,407.39万元、4,808.25万元、4,206.18万元。再看其报告期资产负债率(母公司)也较低,分别为28.49%18.69%23.33%。其次流动比率、速动比率除2017年外均高于同行平均水平。据招股书,奥飞娱乐、高乐股份、邦宝益智等同行可比上市公司速动比率均值为3.24倍、2.85倍、1.74倍,流动比率为4.54倍、3.88倍、2.65倍;而佳奇科技速动比率为1.93倍、3.70倍、3.27倍,流动比率为2.81倍、4.79倍、4.38倍。

此外,佳奇科技应收账款分别为4,462.02万元、7,550.49万元、9,894.92万元。应收账款周转率除了2017年,20182019年数值均高于同行可比均值。2017年至2019年,同行应收账款周转率可比均值分别为12.76次、4.22次、3.51次,佳奇科技应收账款周转率分别为6.78次、6.29次和5.19次,应收账款周转率整体维持在比较稳定的较高水平。

据招股书,本次IPO佳奇教育拟募资补充流动资金2,000万元,占总募集资金的比重为5.13%。综上,正如佳奇科技招股书所述,报告期内佳奇科技资产质量优良,盈利能力较强,偿债风险较低,明显不差钱仍然募集资金补流。


官方文件数据打架、保荐机构接连被罚

《壹财信》深入研究后发现,佳奇科技多份公开的官方文件信息披露互相矛盾。

首先,企信网年报与招股书关于员工的社保缴纳数据存在出入。

招股书披露20172019年在职员工人数为441人、528人、491人。佳奇科技、全资子公司深圳市佳奇机器人科技有限公司(下称“深圳佳奇”)和深圳市佳奇娱乐传媒有限公司(下称“佳奇娱乐”)三家公司合计缴纳社保人数(不含医疗保险)为384人、518人、441人,其中佳奇科技缴纳人数(不含医疗保险)为349人、496人、424人。

招股书披露的两个全资子公司深圳佳奇和佳奇娱乐社保缴纳信息均与企信网信息一致,但企信网显示佳奇科技缴纳社保的人数(不含医疗保险)为350人、461人、401人,与佳奇科技招股书披露数据不一致。

除全资子公司外,佳奇科技还有三家分公司,分别为广东佳奇科技教育股份有限公司深圳分公司(下称“深圳分公司”,20151125日成立)、广东佳奇科技教育股份有限公司广州分公司(下称“广州分公司”,20171124日成立)、广东佳奇科技教育股份有限公司南港分公司(下称“南港分公司”,20181212日成立)。

其中2017年至2019年广州分公司缴纳社保的人数(不含医疗保险)为3人、28人、28人,同期深圳分公司缴纳社保的人数(不含医疗保险)为0人、7人、2019年未披露,而南港分公司的社保缴纳人数(不含医疗保险)却与佳奇科技企信网披露的数据一致,2018年至2019年为461人、401人,令人疑惑。

其次,佳奇科技招股书与环评文件中关于募投项目的数据存在打架现象。

据招股书,本次IPO佳奇科技的募投项目中,玩具生产基地建设拟使用募集资金27,500.00万元,总投资金额为27,743.31万元。而根据其环评文件,玩具生产基地建设项目总投资为25,998.82万元,这与招股书的数据相比少了1,744.49万元。

此外,招股书显示玩具生产基地建设项目占地面积约37.92亩(即25,280平方米),总建筑面积为75,000平方米;而环评文件显示该项目占地面积为25,278平方米,总建筑面积为75,200平方米,这两份资料中占地面积和总建筑面积均有出入。

同时,《壹财信》还发现招股书中披露的供应商、客户采购及销售占比、当年度采购总额及销售总额等数据与新三板年报数据打架。

据招股书,佳奇科技2017年前五大供应商分别为汕头市实得贸易有限公司/汕头市信强贸易有限公司,星辉化学股份有限公司/星辉互动娱乐股份有限公司、汕头市鑫海商贸有限公司、广州市塑料工业集团有限公司、瑞金市易宝塑胶科技有限公司,采购金额分别为3,535.67万元、3,417.24万元、2,647.77万元、867.49万元、717.46万元,合计采购金额为11,185.64万元。前五大供应商的名称及采购金额与新三板年报数据均一致,但是供应商采购占比却不一致。

招股书显示,2017年佳奇科技的前五大供应商的采购占比分别为17.02%16.45%12.74%4.17%3.45%,合计采购金额占当年度采购总额的比重为53.83%。而新三板年报则显示,佳奇科技的前五大供应商采购占比分别为16.81%16.24%12.59%4.12%3.41%,合计采购金额占当年度采购总额的比重为53.17%

同样的情况也发生在2017年前五大客户中,招股书显示2017年佳奇科技前五大客户为美佳集团、汕头市迪华贸易有限公司/汕头市皮恩希玩具有限公司、林宝香港有限公司、森铭贸易有限公司、汕头市澄海区华达玩具进出口贸易有限公司,对前五大客户销售金额分别为4,574.83万元、3,489.22万元、2,928.96万元、2,490.06万元、2,082.55万元,前五大客户的名称及销售数据均与新三板年报数据一致,但销售占比也是无法一一对应。

招股书显示佳奇科技的前五大客户销售占比分别为14.99%11.44%9.60%8.16%6.83%,合计占比为51.02%。新三板年报则显示佳奇科技的前五大客户销售占比分别为14.96%11.41%9.58%8.14%6.81%,合计占比为50.90%

此外,佳奇科技的保荐机构万和证券今年还接连受到处罚。6月份曾因故意规避监管要求、业务岗位未有效隔离、信息系统建设不完善被证监会责令改正,3个月后,万和证券湖北分公司因内部控制不完善,未能有效防范和控制风险也被湖北证监局责令改正并增加内部合规检查次数的措施决定。

综上,多个官方文件数据打架,再加上保荐机构接连被罚,不由得让人怀疑其招股书信息披露的真实性。

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