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建业股份IPO:“老病新伤” 几多愁

时间:2020-01-16     【转载】   来自:电鳗财经

2019年10月31日,浙江建业化工股份有限公司(以下简称“建业股份”)首发获通过,拟登陆上交所主板。两个多月来,这家公司一直被各种质疑缠绕,《电鳗财经》也发现,建业股份“老病新伤”,日子过得并不好,甚至能否顺利成功IPO也有变数。 

国企改制九成净资产被“蒸发” 

国企改革向来为人们所关注,《电鳗财经》经研究发现,建业股份国企改制九成净资产却被“蒸发”,到底发生了什么? 

据有关报道,1998年10月,建德资产评估公司出具了《建德有机化工厂资产评估报告书》,以1997年12月31日为评估基准日,建德有机化工厂的净资产评估值为2244.9万元。1998年11月,建德市财政局、建德市国有资产管理局,对建德资产评估公司就建德有机化工厂出具的资产评估结果进行了确认,并对相关资产进行核销、剥离、提留后的产权进行了界定。最终,界定建德有机化工厂的国有经营性净资产为214.4万元,非经营性资产及闲置资产为267.36万元。至此,在建德有机化工厂高达9成左右的净资产因所谓的“核销、剥离、提留”而“蒸发”。 

回顾建德有机化工厂改组成为有限责任公司的进程中,在经过“核销、剥离、提留”等一系列操作后,最大的赢家无疑是原建德有机化工厂厂长、现建业股份控股股东冯烈。虽然时隔二十年,但“核销、剥离、提留”一系列操作能否经得住推敲?面对国资蒸发质疑,已70高龄的冯烈有无新的解释? 

《电鳗财经》虽然给公司发去了《求证函》,但截稿时至仍未收到回复。建业股份到底隐瞒了什么,我们不得而知。 

连续多年被列入环保重点检查名单 

作为一家化工企业,环保问题历来应放在头等位置,但建业股份却连续多年被列为环保重点检查名单。 

《电鳗财经》注意到,据浙江省应急管理厅数据,2018年5月4日发布的《浙江省安监局2018年重点检查单位名单》中,建业化工(五马洲厂区)赫然在列。不仅如此,建业化工及其子公司浙江建德建业热电有限公司(以下简称“建业热电”)连续多年登上“废水、废气、固废、危废”的重点监控企业名单。此不列举。 

另外,据杭州市环保局数据,2014年5月23日,建业化工更化分公司因不正常运行大气污染物处理设施,被建德市环境保护局处以罚款5万元,并立即整改。 

对于这些环保老问题,建业股份依旧选择了沉默。 

高新技术被疑名不副实 

《电鳗财经》调查发现,建业股份近六成专利并非自主研发,“高新技术”头衔被疑名不副实。 

公司招股书披露,2014年10月,建业股份通过高新技术企业复审,有效期为3年。2017年12月,公司再度通过高新技术企业复审。报告期内,公司企业所得税按15%的优惠税率核算。不过,对照高新技术企业认定条件,公司多项指标都是“压线而过”。比如,企业从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例不低于10%。截至2018年6月30日,公司研发人员占比为11.55%。另外,高新技术企业近三个会计年度的研究开发费用总额占同期销售收入总额的比例需符合如下要求:最近一年销售收入在2亿元以上的企业,比例不低于3%。 

建业股份在招股书中称,公司2015年-2017年研发费用分别为3913万、3810万、5936万元,母公司营业收入为12.99亿元、12.63亿元、17.07亿元,研发费用占母公司营业收入比例分别为3.01%、3.02%、3.48%。该占比仅稍微高于3%的红线,而如果以报告期内公司销售收入15.89亿、15.23亿、17.85亿元来核算,研发费支出在销售收入中的占比甚至是不足3%的。 

另外,截至招股书签署之日,建业股份共获得发明专利34项、实用新型专利1项。据了解,公司所获专利中,通过自主研发取得15 项,通过转让取得5 项,通过与高等院校、外部机构合作取得共有专利15 项。也就是说,公司自主研发专利比例仅为42%。这是否说明公司独立研发能力欠缺?公司拥有的共有专利是否主要利用其他共有专利权人的资源、研发能力形成? 

截至发稿时止,建业股份对市场质疑置若罔闻,回避成为这家公司解决问题的通用做法。

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