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振威展览IPO财务数据真实性存疑

时间:2018-09-21     作者:赵丹【原创】   阅读

天津振威展览股份有限公司(以下简称“振威展览”) 是一家从事会展项目策划、推广及运营服务的公司,是国内民营展览公司中举办专业性展览会数量最多、展会涉及产业领域最广的公司之一。2018年5月22日,振威展览在证监会网站更新了招股书,企业此次IPO拟在深交所创业板公开发行不超过1020万股,发行后总股本不超过4065.6853万股,计划募集资金1.81亿元,用于创新展会运营中心建设、网络会展系统和信息化升级。

招股书披露,2014-2016年末,振威展览账上的货币资金分别为789.6万元、9647.08万元和1.42亿元,其中银行存款占比高达68.68%、99.75%、99.92%。另外,2014年和2016 年,振威展览分别向股东分红368.62 万元、4,589.45 万元。分析人士称,企业上市谋求发展主要是因为缺钱,但是振威展览账上货币资金充裕,且大量资金闲置,明显不符合A股上市条件,毕竟金融市场是提供给有实力同时面临资金困境的企业提供融资渠道的。

除此之外,振威展览子公司也存在问题。在2017年6月发布的第一版IPO申报稿中,振威展览子公司北京振威展览有限公司,2016年年末净资产为1420.56万元,而2018年5月发布的第二版IPO申报稿2017年年末净资产增加至1908.38万元,同比增加近500万元,但该子公司在2017年实现净利润却高达1490.46万元,超同年净资产增量约1000万元。展会行业作为轻资产行业,净利润比净资产增量超出10%左右属于正常范畴,如果太大则要考虑是否存在表外因素。

值得注意的是,这在振威展览旗下子公司中并非个例。广州振威2016年末净资产为1267.39万元,到2017年年末增加至1705.57万元,同比增涨近500万元,而2017年的净利润为738.18万元,超同年净资产增量逾200万元;西安振威2016年年末净资产为421.04万元,2017年增至520.73万元,净增加近100万元,较同年净利润109.69万元少了10万元。

业内人士分析,在正常的会计核算逻辑下,这只可能是由于子公司在2017年中发生了现金分红。因此,如果振威展览所披露的子公司财务数据是真实准确的,就意味着振威展览母公司在2017年从上述3家全资子公司中收到的现金分红高达1200万元左右。但公开资料显示,振威展览母公司在2017年“取得投资收益收到的现金”仅为1000万元,较1200万元,有200万元不知去向。

资深投资顾问刘先生指出,振威展览目前财务上可以说资金很充裕,也可能对其IPO产生阻碍,毕竟A股的指导意见是不缺钱的企业不需要上市;还有一点是企业下属子公司的前后两个版本招股书财务数据不一致直接反应出其子公司的会计制度不严谨,直接影响就是其披露的子公司财务数据存在不真实,相关部门需予以重视。

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